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破净原因不一招商证券煤炭行业研究报告也表示，近期行业估值回落明显，尤其龙头中国神华已破净，为历史低点，但经过供给侧改革后行业供需关系、库存等均已呈现健康向好走势，可关注其与行业基本面背离所带来的机会。部分行业受政策利好影响较大，机构认为行业龙头破净股投资价值显现，基建行业这一特征最为明显。国盛证券11月17日的行业周报指出，建筑企业的账面净资产可以看做企业将应收款、存货等资产全部回收变现，再付清应付款与其他债务后所得的净现金，即建筑企业立即清算的变现价值，因此PB（市净率）=1具有明确的经济含义，即便考虑公司资产的可回收性对PB打一定折扣，目前建筑央企PB也处极低水平，具有一定安全边际，在稳增长政策不断加强、龙头公司基本面强化背景下，板块存在一定估值修复需求。

2015年下半年，福来煤矿40名工人到该矿指定检测点——贵州航天医院进行体检，被诊断出尘肺病，但此后煤矿方面对诊断结果提出异议。2016年6月，遵义市职业病鉴定委员会认定，上述40名矿工中的37名“尘肺病一期患者”，经鉴定为“无尘肺”或因胸片质量差而无法诊断。

上述案件中使用的疫苗产品为康华生物制造，且此次联福卫生室负责接种的医生无行医资格。对此，汉寿县人民法院认为，康华生物生产的疫苗存在缺陷是导致邓雅池发生过敏性紫癜性肾炎的主要原因，联福卫生室为邓雅池接种疫苗的人员没有相关资质是次要原因，且康华公司生产的疫苗存在危及人身的不合理危险，属于产品有缺陷。

同时，前几年并购公司带来的巨大商誉，在会计科目上也体现为净资产，这也是不少传媒类等轻资产公司出现破净的原因，对于商誉减值风险特别是业绩承诺期满后的标的资产盈利情况也要予以高度关注。分红也是核验资产质量、盈利能力的重要指标。周期性行业在成长性有限的情况下，大规模资本性开支会随之收缩，如果资产质量优良则会产生充沛现金流，成为“低估值+现金”牛公司，将是价值投资者青睐的标的。

也有部分破净公司经营出现一定问题。以两市市净率最低的众泰汽车为例，其截至三季度末的168.1亿元的净资产中，商誉就高达62.59亿元。这源于公司2016年借壳上市时所产生的，但随着公司经营状况恶化，存在巨大的商誉减值压力，商誉减值则冲减公司净资产，其市场表现也体现了这一预期。

农业农村部国家发展改革委科技部财政部商务部国家市场监督管理总局国家粮食和物资储备局2019年2月11日责任编辑：陈合群运动品牌巨头的中国追逐战来源：北京商报国际运动品牌巨头的中国野心正在逐渐扩张。2月21日，阿迪达斯在天猫启动超级品牌日活动，并将2019年新款UltraBOOST跑鞋在天猫旗舰店进行全球首发。这是继2月19日阿迪达斯与天猫宣布达成全面战略合作伙伴后的首个动作。如今，在中国的新零售趋势之下，耐克、斯凯奇等国际运动品牌也试图紧跟消费大潮，频频发力线上渠道。虽然中国市场风口不断，但挑战与机遇并存，谁抓住日新月异的消费市场，谁才能在下半场竞争中突出重围。